Белоусов: позиция США не помешает размещению российских евробондов

Помощник президента РФ Андрей Белоусов считает, что предостережения властей США в адрес инвестбанков сильно не повлияют на возможности и стоимость размещения евробондов РФ.

Ранее газета The Wall Street Journal со ссылкой на знакомые с ситуацией источники написала, что власти США попросили ряд крупнейших американских банков не делать ставки на потенциально прибыльные, но политически рискованные сделки с российскими облигациями, так как подобное участие может подорвать режим санкций против России.

Комментируя статью в WSJ, Белоусов отметил: "Читал, слышал, остается только сожалеть".

"Не думаю", — сказал он, отвечая на вопрос журналистов, усложнит ли это возможности размещения. "Не думаю, что это сильно повлияет (с точки зрения удорожания заимствований)", — добавил он.

"Абсолютно", — сказал Белоусов, отвечая на вопрос, найдет ли РФ возможности для размещения.

Danone консолидировала 100% бизнеса в России

Компания Danone консолидировала 100% бизнеса в России, сообщает «Интерфакс» в среду, 24 февраля, со ссылкой на заявление гендиректора Danone в России Бернара Дюкро.

По его словам, миноритарии российской компании, бывшие акционеры «Юнимилка», реализовали опцион-пут в пользу Danone. Дюкро отметил, что новая структура позволит компании эффективнее управлять бизнесом. Сумму сделки глава Danone не раскрыл.

Danone и «Юнимилк» создали совместное предприятие в 2010 году. Danone получил 58% объединенной компании, акционеры «Юнимилка» — 42%.

21 февраля «Газета.Ru» опубликовала интервью с Дюкро, в котором он сообщил, что стоимость перевозки грузов компании на некоторых направлениях выросла на 100% за ночь из-за введения системы «Платон», собирающей плату с большегрузов за проезд по федеральным трассам.

Буквально за одну ночь стоимость ряда маршрутов возросла на 25%, а на южном направлении рост составил 80-100%, сообщил Дюкро. «Что нам сказали наши транспортные партнеры? «Вам нужны фуры, вам нужен грузовик — платите», — поделился он. Топ-менеджер назвал логичным введение платы за пользование общественными дорогами, но раскритиковал то, как была запущена система «Платон».

Западные нефтяные компании оказались в кризисе до падения цен на нефть

Падение нефтяных цен усугубило положение западных нефтяных мейджоров, но они столкнулись с кризисом еще раньше и это скорее структурные проблемы, заявляют в исследовании «Крупные нефтяные компании на пути к реорганизации» эксперты BCG. Компания изучила положение девяти крупных игроков: Chevron, ExxonMobil, Royal Dutch Shell, Total, BP, ConocoPhillips, Statoil, Eni и Repsol.

В 1999–2009 гг. нефтяные компании обеспечивали акционерам приличную доходность – максимум 7,3%, но в последние шесть лет этот показатель рухнул до среднего значения в 2,9% (для сравнения: доходность индекса S&P 500 за этот же период составила 13,6%), указывают эксперты. Еще в 2014 г., когда цены на нефть были высокими, доходность крупных нефтяных компаний отставала от общей доходности S&P более чем на 10% в год, говорится в обзоре.

Проблем несколько. С одной стороны – ухудшение фундаментальных позиций отрасли. Операционная модель компаний усложняется, по мере истощения «легкой» нефти они продвигаются все дальше от берега в более глубокие воды для разведки и разработки менее доступных бассейнов. Проекты и команды для управления ими разрастаются, растет количество контрактов и подрядчиков, цепочки поставок проекта становятся все более замысловатыми. Компании стали менее эффективными. Удельные операционные издержки за последние 15 лет выросли почти в три раза – в среднем на 8% в год. В 2005–2010 гг. из завершенных проектов нефтяных компаний 49% вышли за рамки бюджета, а 52% – были просрочены, подсчитала исследовательская компания IHS. Средний перерасход составил $2,7 млрд, а средняя задержка – три года и три месяца. В 2001–2014 гг. затраты на разведку крупных компаний выросли в четыре раза – с $25 млрд до почти $100 млрд в год. А уровень открытия тем временем не изменился: около 20 млрд баррелей нефтяного эквивалента.

В результате в 2012–2014 гг. среднегодовая рентабельность по чистой прибыли крупных нефтяных компаний сократилась с 8 до 5,2%, а к октябрю 2015 г. – до 0,5% за последние 12 месяцев. Денежный поток крупных нефтяных компаний оказался под вопросом задолго до того, как цены на нефть начали падать. В 2009–2011 гг. денежный поток снизился с $9 до $2 за баррель. А когда цены на нефть опустились значительно ниже $50 за баррель, цифры стали отрицательными. Свободный денежный поток по отношению к рыночной стоимости в среднем составил 5,9% в 2004–2009 гг., 0,8% в 2009–2014 гг. и -5,3% за 12 месяцев, закончившихся в октябре 2015 г. Компаниям нужно структурно пересмотреть бизнес-модели и стремиться к эффективности и сокращению затрат. Портфель активов крупных нефтяных компаний тоже нужно перебалансировать: операторам может потребоваться принять на себя повышенный страновой и политический риск, чтобы получить доступ к дешевым запасам, пишут аналитики BCG.

Украина применила дальнобойное оружие

Таким образом, вместе с Польшей, ранее закрывшей транзит грузовиков, Украина фактически перекрыла российским фурам сухопутное сообщение с ЕС. Однако пока выигрывают от этих мер только Прибалтика и Белоруссия, уже с трудом справляющиеся с наплывом российского транспорта. А Польша, по данным "Ъ", может уже завтра договориться с Россией.

Вчера правительство Украины объявило о том, что приняло решение приостановить перемещение российских грузовиков по территории страны. Такое решение было принято Кабмином страны по результатам вчерашнего совещания, где профильные ведомства Украины должны были представить решение по ситуации с движением российского автотранспорта.

Первые блокпосты, препятствующие движению российских фур по территории Украины, появились в Закарпатье вечером 11 февраля. Инициаторами были украинские национал-активисты, которые к минувшим выходным распространили акцию на Волынскую, Львовскую и Житомирскую области. При этом официально вопрос транзита был на время урегулирован: страны обменялись временными квотами на транзит, их объем будет уточнен в первом квартале. Правительство Украины поначалу не поддерживало инициативу националистов, Мининфраструктуры страны называло эти акции правонарушением, бороться с которым, однако,— прерогатива других органов власти.

Ситуация не была разрешена к воскресенью, когда Россия выступила с ответной мерой, запретив въезд украинских грузовиков. Минтранс мотивировал это тем, что действия инициаторов блокады представляют собой нарушение межправсоглашения о международном автомобильном сообщении, указав на бездействие украинских властей. Нарушением межправсоглашения, а также правил и процедур ВТО, мотивировал свое вчерашнее решение и Кабмин Украины.

На протяжении вчерашнего дня дипломатический тон планомерно накалялся: пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что по нормам международного права решение Украины "ни в какие ворота не лезет", а Дмитрий Медведев заметил, что необходимо использовать "дополнительные контрольные полномочия в отношении всех видов транспорта, который двигается с территории Украины". МИД Украины направил России ноту с требованием разъяснить решение о приостановке транзита украинских грузовиков.

По данным Государственной фискальной службы Украины, на утро понедельника на территории страны находилось не менее 100 российских грузовиков, Минтранс вчера добавлял, что не менее 500 машин скопилось на въезде в страну со стороны ЕС. На 14:30 вчерашнего дня на территории России был задержан 161 украинский грузовик, сообщил Минтранс.

Экс-замминистра инфраструктуры Украины Александр Кава полагает, что "украинская экономика пострадает от симметричных мер, введенных Россией". Из-за запрета украинского транзита через РФ, поясняет он, будут затруднены поставки украинских товаров в страны Средней Азии, Финляндию и Норвегию. "А это грозит потерей рынка в $2 млрд в год",— добавляет он. "Бесспорно, ситуация окажет негативное влияние на всех перевозчиков, но в первую очередь — на украинские транспортные компании",— говорит глава FM Logistic Customs Алексей Мисаилов. От ситуации выигрывают белорусские перевозчики, отмечает собеседник "Ъ" в Мининфраструктуры Украины: они смогут перевозить транзитом через Польшу российские товары. "Второй маршрут — через Балтийское море,— добавляет господин Мисаилов.— Его готовили заранее: компания контейнерных перевозок СМА СGМ со штаб-квартирой во Франции не зря подготовила открытие контейнерной линии Санкт-Петербург--Гамбург--Роттердам". По предварительным оценкам, говорит Алексей Мисаилов, поиск обходных маршрутов приведет к увеличению стоимости транспортировки каждой еврофуры на €300-500.

Белорусские перевозчики уже испытывают резкое нарастание транспортного потока из-за закрытия польского и украинского транзита. Вчера Государственный таможенный комитет Белоруссии заявил о том, что огромные очереди из российских грузовиков на белорусско-литовской границе начинают постепенно рассасываться. "В пункте пропуска "Каменный Лог" в настоящее время выезда из Белоруссии ожидают 100-110 грузовиков",— заявил "РИА Новости" представитель ведомства, уточнив, что еще недавно эта цифра была значительно больше.

Ситуация осложняется тем, что Польша и Россия должны были договориться о квотах на перевозку грузов до 30 января, однако так и не смогли (см. "Ъ" от 5 февраля). Максимум, о чем договорились стороны,— продлить срок, в течение которого автотранспорт обеих стран может вернуться в родную страну без санкций. Он истек вчера. В итоге Польша и Украина фактически закрыли сухопутные пути для транспортировки грузов из ЕС, однако совместная блокада российского транзита может оказаться краткой. Вчера польское Министерство инфраструктуры и строительства сообщило, что получило протокол с позицией РФ и в данный момент вырабатывает по нему единую позицию, равно как и дату следующего раунда переговоров. Как рассказал "Ъ" источник в ведомствах, следующая встреча намечена на завтра в Сочи и на ней может быть принято окончательное решение об урегулировании транзитного конфликта. Если оно будет принято, сухопутную блокаду российского автосообщения с ЕС осуществить будет затруднительно.

«Лукойл» готов участвовать в приватизации «Башнефти»

«Лукойл» хочет поучаствовать в приватизации «Башнефти». Об этом «Лукойл» сообщил правительству, передало агентство Reuters со ссылкой на источник в правительстве и подтвердили «Ведомостям» федеральный чиновник и источник, близкий к одной из компаний. Обыкновенные акции «Башнефти» на Московской бирже подорожали на 4,09%, а привилегированные – на 4,11%, при том что индекс ММВБ вырос лишь на 0,84%. В пятницу капитализация «Башнефти» составила 375 млрд руб. ($4,8 млрд).

Представители премьер-министра Дмитрия Медведева, «Лукойла» и «Башнефти» отказались от комментариев. Представители вице-премьера Аркадия Дворковича, Росимущества не ответили на запросы «Ведомостей».

«Башнефть» перешла от АФК «Система» Владимира Евтушенкова под контроль государства в декабре 2014 г. по решению суда. Сейчас у Росимущества – 50,08%, Башкирии – 25% плюс 1 акция, квазиказначейские акции – 4,67%. В ходе приватизации рассматриваются варианты продажи контрольного пакета и 25% на рынке, отметил собеседник Reuters. Решения пока нет, утверждает федеральный чиновник.

«Лукойл» был бы идеальным вариантом для всех – это российская компания с понятными владельцами, говорит аналитик Газпромбанка Александр Назаров. «Менеджмент «Лукойла» умеет управлять», – добавляет федеральный чиновник. Обе компании давно и успешно работают на месторождениях им. Требса и Титова, «Лукойл» также поставляет нефть на НПЗ «Башнефти», напоминает эксперт. А для «Лукойла» покупка «Башнефти» (это один из быстро растущих нефтяных активов в России) позволит компенсировать падение добычи нефти.

У «Лукойла» и «Башнефти» будет большая синергия в добывающих проектах, добавляет директор Small Letters Виталий Крюков. Кроме месторождений Требса и Титова, компании в 2014 г. создали СП «НК Восток НАО» для поиска и добычи нефти на семи участках в Ненецком автономном округе.

Есть всего две нефтяные компании, которые могут позволить крупные приобретения, – «Лукойл» и «Сургутнефтегаз», считает Назаров. На конец сентября 2015 г. на счетах «Лукойла» было около $4 млрд. У компании небольшой чистый долг – $9 млрд, а его отношение к EBITDA – всего 0,74.

У «Сургутнефтегаза» и вовсе нулевой долг и около 2 трлн руб. ликвидности. Для этой компании покупка «Башнефти» тоже была бы логичной, считает Крюков. У «Башнефти» профицит перерабатывающих мощностей – 21,5 млн т при добыче в 19,9 млн т. У «Сургутнефтегаза», наоборот, лишь один НПЗ мощностью 21 млн т.

Представитель «Сургутнефтегаза» интерес к акциям «Башнефти» не комментирует.

Сбербанк не собирается списывать долги Украине

Вчера министр финансов Украины Наталья Яресько заявила на заседании Кабмина о том, что Сбербанк согласился на реструктуризацию задолженности двух госпредприятий, включающую двадцатипятипроцентное списание долга. «Нам удалось договориться с этим кредитором относительно следующих условий: сумма долга - $367,4 млн, 25% — списание номинальной стоимости долга, то есть $91,8 млн, продолжение срока погашения - до 1 сентября 2019 года и оформление нового долга облигациями внешнего государственного займа и соответствующего выпуска государственных деривативов»,— цитирует госпожу Яресько «Интерфакс».

Однако, по словам источника “Ъ” в Сбербанке, сообщение о списании 25% задолженности не соответствует действительности. «Мы произвели обмен 100% номинала долга и накопленных процентов на государственные ценные бумаги Украины. На 75% от этой суммы мы получим еврооблигации Украины со сроком погашения в 2019 году, на 25% суммы — ноты, выплаты по которым привязаны к уровню ВВП Украины»,— поясняет представитель банка.

Вероятно, будет применен механизм, аналогичный тому, что уже применялся Украиной в отношении коммерческих долгов в 2015 году. Кредитные ноты, привязанные к уровню ВВП, могут приносить существенную доходность при наличии роста ВВП в рамках длительного временного периода. Если инвестор готов ждать и рассчитывает на такой рост, то применение этого типа реструктуризации долгов вполне оправдано,— говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров.

По его словам, наиболее важны в данной ситуации сроки, на которые выпущены кредитные ноты. Если их погашение состоится не ранее, чем через 5 лет, то доходность по таким бумагам может быть ощутимой. По мнению господина Тихомирова, экономика Украины, возможно, уже прошла наиболее тяжелый период падения и имеет шансы восстановиться в течение указанного срока. С другой стороны, Сбербанк мог пойти на такой тип реструктуризации долгов не столько в расчете на доходность, сколько от отсутствия выбора. «Возможно, они, как и другие коммерческие кредиторы Украины, решили, что лучше получить хоть что-то, чем совсем ничего, поскольку на данном этапе Украина — банкрот»,— поясняет господин Тихомиров.

В июле 2011 года Сбербанк предоставил «Укравтодору» под госгарантии кредит на сумму $376 млн. (условия не разглашались), в сентябре того же года — «КБ “Южное” им. Янгеля» на сумму $260 млн. на семь лет под 6%.

Мария Сарычева

Курс доллара на Московской бирже превысил 80 рублей, евро — 91 рубль

По состоянию на 16:17 мск стоимость американской валюты составила 80,415 рубля, поднявшись на 1,809 рубля по сравненипю с уровнем предыдущего закрытия. К этому времени курс евро повысился на 2,353 рубля до 91,159 рубля.

Эксперт «БКС Экспресс» Иван Копейкин прогнозировал ранее, что в случае пробоя 80 вверх пара USD/RUB «вполне может ускорить подъем с ближайшей целью в районе 81,5». Поводом для возвращения негативных настроений он называл нефть, а локальным позитивом — высказывания главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, сделанные в пансионате «Бор».

Глава Банка России заявила в четверг на встрече с банкирами, что регулятор обеспокоен высокой волатильностью курса национальной валюты, но не намерен снижать ее за счет траты золотовалютных резервов. При этом она добавила, что ЦБ может выйти на рынок с интервенциями в случае угрозы финансовой стабильности РФ.

Набиуллина также сообщила, что Банк России не рассматривает возможности изменения курсовой политики с целью увеличить поступления в бюджет. В Минфине накануне также заверили, что министерство «не обсуждает и не допускает возможности целенаправленного ослабления курса рубля».